【环球网财经综合报道】进入9月，券商2026年秋季策略会密集启幕。据不完全统计，自8月下旬以来，已有14家券商举办或明确相关研究会议安排，其中10多家已率先发声。从广发证券“穿越长波”到华泰证券“分化·重估·再平衡”，从国泰海通“变局寻径，金秋谋远”到西部证券“动能向新”，各家机构围绕宏观形势、产业趋势与资产配置展开深度研判。值得关注的是，在下半年“科技成长+红利防御”的双主线配置上，卖方研究已形成高度共识。
广发证券首席经济学家郭磊提出，当前宏观面可概括为“四个相对速度”的角力，下半年财政节奏加快有望推动经济呈“浅U型”修复。华创证券聚焦“拐点的交织”，从盈利、估值、政策、股债四个维度研判未来变化，认为股债天平从股强债弱或将转为股债均落入中性位置。西部证券宏观首席分析师边泉水指出，房地产步入“L型”筑底阶段，AI与新质生产力成为未来经济发展的关键引擎，经济增长动力有望从外需依赖转向内需主导。
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AI成为各家机构最为关注的结构性主线，热点并延伸至创新药、消费、汽车、出海等领域。广发证券副总经理张威强调，AI正由技术创新走向落地应用，要以长远视角看待发展过程中的波折。广发证券策略首席分析师刘晨明表示，AI产业仍为最具成长性的结构性主线，RSI（递归超级智能）为AI投资提供了从算力扩张到需求创造的新叙事。瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，仍然看好中国AI产业链，预计随着国产GPU下半年放量，中国AI数据中心建设有望进一步提速。
市场节奏上，多家机构对下半年行情持相对积极态度。国泰海通策略首席分析师方奕表示，市场会走出修复和回升的“金秋行情”，扩散和均衡是主要特征。瑞银全球研究部亚太区总监连沛堃指出，近期A股调整更多体现为前期上涨后的风险释放，而非中长期趋势的根本性逆转，下半年修复行情有望延续。西部证券策略首席分析师曹柳龙则建议在美联储QE救市之前，寻找美债风暴中的确定性资产：黄金/有色、地产/消费、港股互联网。
配置策略上，“科技成长+红利防御”的双主线已成机构共识。华泰证券建议以AI优质标的为进攻主线，以高分红、稳现金流资产作为防御压舱石。华创证券建议年底维持“AI+资源品”主线，2027年再平衡。业内人士表示，随着AI产业从算力扩张向需求创造演进，市场正从单一主题炒作走向多元均衡配置。（文馨）