【环球网财经综合报道】北京时间8月7日凌晨，美国三大股指收盘集体下跌，道指跌0.85%报53885.1点，标普500指数跌0.18%报7709.96点，纳指跌0.06%报26348.35点。但此前一交易日，标普500指数再度逼近历史高点，瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele撰文认为，本轮股市上涨并非情绪炒作，核心驱动力来自扎实、广谱的企业盈利增长，基本面支撑十分稳固。
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Mark Haefele具体分析认为，本轮行情的核心亮点在于AI驱动的盈利增长实现全面扩散，彻底摆脱单一板块拉动的局限。此前AI红利主要集中在半导体、算力基础设施等上游领域，目前已逐步延伸至能源产业、各类应用场景及生产力升级相关企业。市场结构持续优化，盈利增长辐射至全行业，近期金融等周期板块、医疗保健等防御板块表现亮眼，阶段性跑赢科技主线，股市上涨韧性和结构性机会显著增加。
同时，从整体全球市场来看，权益资产上行趋势明确，预计截至2027年年中，MSCI所有国家世界指数仍有约10%的上行空间。2026年全球股票盈利增速预计达21%，2027年将延续强劲增长态势，为全球股市持续回暖筑牢基础。
但他也提到，AI产业发展仍存在潜在风险，主要集中在资本投入与业绩兑现的错配问题。今年AI相关资本支出预计同比增长70%，明年继续增长20%，但中长期产业落地、收益兑现的不确定性较高。下半年头部科技企业资本支出或将超过经营现金流，2028年行业大概率进入资本投入消化阶段，随着AI投资逻辑从规模扩张转向效益兑现，预期波动、进度不及预期等风险将逐步凸显。
整体来看，Mark Haefele认为，当前股市上涨基本面扎实，AI持续投入、盈利全域扩张、经济稳健运行、上涨板块扩散，共同支撑全球股市上行。基准情景下，全球权益市场仍有10%左右上行空间。建议投资者摒弃重仓押注单一高增长个股的思路，通过全球化、多品类的多元资产配置，把握盈利增长红利，同时对冲通胀、AI预期波动等风险，全面提升投资组合的稳定性与长期收益能力。