【环球网财经综合报道】随着银行、券商年报陆续披露，证券、基金、保险公司互换便利业务（简称SFISF）的开展情况成为市场关注焦点。年报显示，多家银行与券商积极参与该业务，在维护资本市场稳定方面发挥了重要作用。
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银行方面，工商银行称，优化证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项支持资本市场货币政策工具。农业银行在年报中表示，切实履行公开市场业务一级交易商职责，高效配合做好货币政策传导。积极开展证券、基金、保险公司互换便利债券回购交易，持续助力资本市场稳定发展。建设银行表示，积极开展央行互换便利操作项下非银机构回购交易，持续向中小金融机构提供流动性支持，交易对手范围进一步扩大，人民币货币市场交易量市场占比稳步提升。
此外，银河证券在年报中表示，公司坚持绝对收益目标，多资产配置组合和多策略投资体系更加完备，持续参与央行互换便利操作，推动落实中长期资金入市，切实发挥维护市场稳定运行的作用。国泰海通称，公司自营投资业务以价值投资为内核，持续打磨专业化投资能力，夯实平台化技术底座，强化全流程风险管控，有效运用互换便利等工具，在高增长基准下持续创造超额收益。
招商证券在年报中称，公司权益方向性业务紧密跟踪宏观政策导向与行业发展趋势，系统性把握资本市场投资机会，充分利用互换便利等融资工具，加大对以央国企为核心的高分红资产配置策略，坚守产业发展趋势并积极布局人工智能、半导体芯片、新能源等新兴科技行业投资机会，实现了较好的投资回报。据悉，招商证券2025年末互换便利质押式回购余额为50亿元，2024年末是46.6亿元。
而证券、基金、保险公司互换便利是央行于2024年10月10日创设的结构性货币政策工具，首期操作规模5000亿元，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。通过互换便利操作，非银机构可以将手里流动性较差的资产替换为国债、央票，便于在市场上回购或卖出融资，然后投资资本市场。
去年底，央行货币政策委员会召开2025年第四季度例会，明确提出要有效落实好各类结构性货币政策工具，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，以维护资本市场稳定。这一政策导向为互换便利业务的开展提供了有力支持。（南木）