【环球网财经综合报道】截至4月25日，已有17家券商（含上市主体）披露2026年一季度业绩。券商业绩呈现分化态势，11家实现正增长（国泰海通以扣非增速计），6家出现负增长，行业“马太效应”进一步加剧。
在已披露业绩的券商中，头部机构展现较强的盈利能力。中信证券一季度归母净利润达102.16亿元，同比增长54.60%，成为行业首家单季净利破百亿的券商。目前12家已披露业绩的中小券商净利润之和为37.8亿元，中信证券一家的利润是这12家总和的2.7倍。
国泰海通体现了头部韧性。受去年同期吸收合并海通证券产生负商誉的高基数影响，其归母净利润同比下滑47.82%，但剔除该因素后，扣非归母净利润达57.11亿元，同比大增73.43%。从业务条线看，中信证券与国泰海通经纪净收入不相伯仲；但在投行、资管、自营方面存在较大差距。在经纪、资管、自营增速方面，国泰海通高于中信证券。
与头部券商的稳健不同，中小券商业绩波动剧烈，6家负增长的券商均为中小券商。其中，国盛证券一季度归母净利润仅146.87万元，同比骤降97.91%。国盛证券在一季度快报中表示，主要原因系公司子公司本期持有的HTT股票受市值波动影响大幅减少公司利润总额及净利润。财通证券实现113.03%的净利增长；湘财股份、哈投股份则分别下滑50.98%和33.03%。
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透过财报数据，一季度券商业绩的业务结构清晰显现。在10家数据可比的样本券商中，自营业务依然是营收贡献第一大户，净收入合计199.36亿元，同比增长26.85%，营收占比为40.03%。受益于两融业务表现强势，利息净收入成为新引擎。
针对后市，机构研报认为券商增速将分化，龙头优势突出。国泰海通非银首席分析师刘欣琦发表研报称，预计42家上市券商26Q1调整后营业收入同比提升31%至1496亿元，归母净利润同比提升17%至609亿元，剔除上年同期大额非经常性损益后归母净利润同比增长39%。交投活跃推动市场成交额及两融余额高增，驱动零售业务高增，是券商业绩增长的主要支撑；自营实现分化中的增长。方正证券金融首席许旖珊发表研报称，1Q26市场交投活跃度进一步提升，预计券商经纪、两融业务高增；一季度A股震荡回调，债市相对平稳，预计券商1Q26投资业务稳健；再融资规模大幅增长，有望驱动券商投行业务高增；公募资管规模同比双位数增长。中金公司则表示，预计龙头券商凭借在客需业务上的牌照优势，或更受益于机构投资A股需求提升带来的资本金业务需求的增长，特别是境外机构的跨境投资需求的增长。（文馨）