【环球网财经报道 记者谭雅文】订单排到明年一季度、产品价格飙升650%！今年全球资本市场最火的赛道，被一根透明的玻璃丝承包了。
Wind数据显示，截至5月14日收盘，A股光纤指数年内累计涨幅近130%。头部企业长飞光纤、亨通光电年内股价涨幅200%，中天科技涨幅超140%。全球资本市场同样热情高涨，瑞穗（Mizuho）股票交易董事总经理Daniel O’Regan在本周一的一份报告中感叹：“光纤股正以惊人的速度飙升。”
为什么资金疯狂追逐光纤股？Omdia高级首席分析师吕名扬在接受记者采访时表示，资本市场对光纤板块的超预期反应，来源于光纤用途重构的基本盘。长久以来，光纤受低价竞争的影响，其建设量相对于整个AI市场而言，维持着电信市场一贯的温和增长速率，所以并没有出现太高的增长预期。而随着AI建设的推进，这一次光纤的基础资源被重新划归到AI的基础设施中。
工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林进一步指出：“AI基建的超预期投入带动了光纤产品超预期涨价。而中国光纤企业牢牢抓住了本轮AI基建投资大周期的机遇，通过快速增产响应，获得了超预期的业绩提振，最终实现了爆单。”
行业看涨逻辑已然清晰：AI基建扩张重塑需求，供给刚性带来缺口。在此背景下，我国光谷企业发布全球最大规格光纤预制棒，以技术创新大幅提升生产效率、扩大产能供给，为我国光通信产业参与全球竞争奠定了坚实基础。
价格飙升：供需失衡的直观信号
本轮光纤价格上涨的速度和幅度，远超市场预期。
根据华泰证券引用英国商品研究所（CRU）的统计，2026年3月中国G.652.D光纤现货含税价94.2元/芯公里，相比1月增幅达165%，超越上一轮周期高点。
野村4月的电话会议中，专家给出的价格变化更为直观：目前中国市场上G.652D光纤的市场价格约为每芯公里100-120元，而2025年初为每芯公里20元。此外，G.657A1的现货价格约为每芯公里155元，2025年初为每芯公里20-22元，G.657A2的当前现货价格为每纤公里230元，而2025年为每芯公里28-30元。尤其是G.657.A2光纤价格涨幅达到650%。
（图/野村报告）
“光纤价格普遍上涨数倍，涨价的背后是强劲的需求支撑，而需求的核心驱动力来自AI基建投资的几何级增长，其规模远远超过市场预期。”盘和林分析称，AI基建投资迎来了爆发期，受益于货币宽松周期，也受益于市场对AI未来的乐观情绪，AI基建将在未来五年迎来每年数万亿美元的投资规模。
需求驱动：多元化新增量重塑市场
从整体需求量增速来看，机构预测2026年、2027年全球光纤需求有望达7.6亿芯公里、8.89亿芯公里，同比增速分别为27.59%、16.97%。
“AI爆发对于数据中心能耗的需求推动光纤的用量，这不是指物理材料层面上的光纤用量，而是指光这种技术更多地下沉到以前电缆所覆盖的一些架内或者架间的应用空间。”吕名扬解释，更高的预期或者转折点在于今年被讨论到的“光进铜退”。虽然从绝对的光纤光缆物理材料用量上来讲，并不会像通讯这种长距离的光纤光缆用得那么多。但是从单位的价值以及利润率上来看，整个市场有很高的预期。
根据TrendForce集邦咨询的调查，随着生成式AI兴起，数据中心对高速传输的需求持续提升，传统铜缆能耗高，将使得整体系统能耗大幅增加，促使产业链加速“光进铜退”。盘和林补充表示：“从时间点看，光纤涨价是从今年年初开始，主要触发因素就是英伟达在发布新服务器时强调用光通信替代铜缆。”尤其是CPO的技术普及，AI算力中心和数据中心的光纤需求量，相对于过去大幅度增长。
与2015年—2018年以电信运营商需求为主导的周期不同，当前需求结构更多元，除了AI数据中心这一核心增量，无人机以及运营商需求也形成重要支撑。
根据CRU数据，近三年全球数据中心光缆需求快速增长，芯公里数占比从2023年3.65%增长到2025年12.67%。华泰证券测算，全球数据中心在2026年和2027年的光纤光缆需求有望达到1.32亿和2.44亿芯公里，同比增速76%和86%。
野村证券根据专家预测，2026年的光纤需求第二大增长动力将来自无人机，2026年可能增至1.2亿纤芯公里。瑞银也预测，2026年光纤总需求将增长20%，其中数据中心和光纤无人机的需求增速约为70%—80%，二者合计占总需求的比重超过30%。
盘和林同时提醒，“当前是光纤繁荣大周期，但大周期也是周期，光纤必然会继续保持周期性波动，只是新周期的繁荣和涨价周期更为持久。而需求回撤可能在2～3年后到来。”
全球爆单：扩产周期长，供给刚性支撑价格
光纤需求井喷，直接带动供给端全面“爆单”。亨通光电作为全球光通信行业首座“灯塔工厂”，其订单已经排至2027年一季度，海外销量增速达到55%。
“以前是货发了以后再付货款，现在买家先付钱再发货，不愁卖。”业内人士如此形容当前的供给现状。
盘和林表示，庞大的AI基建投资必然会带来供需失衡，短期光纤产能不足的情况必然会延续。此外，光纤产能扩张存在一定的技术和工艺壁垒，一般来说，在技术储备充足的情况下，光棒产能扩张需要18-24个月才能实现量产。
据了解，目前光纤产能扩张的瓶颈主要在于光纤预制棒环节。光纤预制棒是光纤光缆行业中技术含量较高、供应较为紧缺且利润分成较高的上游产品，主要用于光纤的拉制。华泰证券认为，扩产约束一方面在于工艺复杂，核心技术高度集中，另一方面在于部分原材料与设备供应约束。此外，新增产能周期长，全流程环节繁杂且耗时久。上一轮行业低谷导致的严重产能过剩和价格战，使头部厂商的扩产决策极为克制。
因此，业内普遍认为在供给刚性与海外高景气共振下，光纤价格中枢将持续上移，龙头企业的利润有望进一步抬升。
从一季度业绩表现来看，头部企业凭借全产业链优势，盈利弹性显著，行业马太效应持续加剧，营收与利润均实现高增长。A股四大光纤上市公司中，长飞光纤归母净利润同比增长226%，亨通光电归母净利润接近翻倍，中天科技归母净利润同比增长46%，行业景气度已传导至企业盈利端。
（图/长飞光纤一季报）
技术突围：中国企业成为关键力量
“中国在光纤光棒领域，有很好的技术和工艺积累，比如等离子化学气相沉积（PCVD）、外部气相沉积（OVD）和轴向气相沉积（VAD）三大主流预制棒制备技术。”盘和林分析，中国光棒光纤企业很早就融入了全球供应链，这就使得中国光纤产品能够在关键时刻率先进入全球市场，弥补光纤产能缺口。
当前我国已建成覆盖“光纤预制棒-光纤-光缆”的全产业链体系。头部企业凭借一体化产业链优势、持续的技术研发投入、规模化生产能力，在全球高端光纤市场的话语权不断提升。
据华泰证券研报统计，中国凭借全产业链闭环与规模成本优势，稳居全球供给核心地位。2025年，中国光棒产量全球占比达59%，光纤产量全球占比达57%。另据中信建投研报，今年2月，我国出口光纤3779.9吨，金额7.9亿元，同比增长63.6%、126.8%。
与此同时，中国光纤产业向高质量发展迈进。近期，我国光纤预制棒制造领域迎来重大突破：烽火通信旗下武汉烽火锐拓科技有限公司发布全球最大规格光纤预制棒，该产品直径0.3米、长度3.5米，单根可连续拉制长达2万公里光纤，两根光棒拉出的光纤相加，可绕地球一圈，刷新光纤预制棒规格世界纪录。这标志着我国在超大规格预制棒领域实现完全自主研发，掌握了核心话语权。
“光纤是通信产业的关键组成部分，而中国通信产业是最早参与全球市场竞争的行业之一。从3G时代的跟随，到4G时代的反超，再到5G时代的引领，这一演进路径在光纤产业中同样清晰可见。”盘和林总结指出，中国光纤，具有规模优势，技术优势和成本优势，属于我国的优势产业。光纤产业的路径，也预示着一条中国新质生产力发展的成功逻辑，那就是让企业参与到全球技术竞赛当中去，只有真正走出去参与全球竞争的通信企业，才能获得持续成长，其新质生产力发展才能进入加速轨道。事实上，中国光纤企业一直在参与激烈的全球光棒、光纤市场竞争，最终凭借工程师红利带来的人才优势，叠加规模效应，实现光纤产业的崛起。