【环球网财经综合报道】在低融资成本、金融市场持续开放以及人民币资产配置需求攀升等多重利好驱动下，熊猫债市场今年显著升温。Wind数据显示，截至4月8日，年内熊猫债发行规模已达1047.35亿元，较去年同期的523亿元实现翻倍增长，充分展现了境内外市场对人民币资产的高度认可。
发行规模大幅跃升的背后，是多重因素的共振。当前全球利率环境下，中国境内相对稳定的利率水平为境外机构提供了极具吸引力的低融资成本通道，使其能够高效满足境内外业务资金需求。监管层近期推出的一系列优化举措，包括放开注册发行环节主承销商家数限制、深化境外交易所挂牌试点、优化定价配售机制等，大幅提升了外资机构在华发债的便利度与意愿。此外，绿色熊猫债、科创熊猫债等创新品种不断涌现，叠加2026年全年超1160亿元的到期再融资需求（其中5至7月为到期高峰），共同助推了市场的持续扩容。
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熊猫债发行主体呈现出新亮点，外资参与热情愈发高涨。数据显示，2025年纯外资主体熊猫债发行规模占市场总量的47%，2026年这一活跃趋势得以延续。目前，熊猫债发行主体已遍布全球五大洲，其发行动机既涵盖跨国企业与国际组织的全球负债配置需求，也包含了支持境内业务发展的现实需要。
熊猫债市场的繁荣，为中资金融机构带来了广阔的业务空间，国有大行承销业绩尤为亮眼。2025年，中国银行帮助30余家境外主体发行熊猫债，承销规模近380亿元；工商银行承销规模达255亿元，落地了首单美资、英资及非洲地区国际开发机构等多个标杆项目；建设银行承销规模同比大增128.34%。
业内研究人士认为，随着“债券通”“互换通”等机制不断优化，以及中国债券市场进一步纳入国际指数，全球长期资金对熊猫债的需求将持续增加。商业银行在把握承销机会的同时，也能通过配置低风险权重的熊猫债资产获取稳健的投资收益。（文馨）