【环球网财经 记者谭雅文】进入6月，理财公司对多资产多策略的布局明显加速，交银理财、工银理财、汇华理财等多家理财公司在官方公众号推送“固收+”产品推荐。部分产品自4月成立以来年化收益率超6%。
记者查询多家银行手机银行App发现，在优选理财推荐中，不乏年化收益近6%的产品。例如，工行手机银行推荐的一款固收增强产品，近一个月年化收益达5.28%；兴业银行手机银行热门产品中，一只“固收+”理财近1月区间年化超12%。
实际上，这一轮收益回暖并非个别产品的表现，据普益标准数据，截至2026年4月末，理财公司年内存续“固收+”最短持有期类型理财产品平均成立以来年化收益率达3.24%，较上月提升22BP。
那么，这一趋势背后究竟有哪些因素驱动？后续收益能否延续？
双重因素驱动“固收+”收益回暖
部分“固收+”产品短期收益表现亮眼，专家认为主要由于股市与债市的双重回暖。苏商银行特约研究员武泽伟接受记者采访时表示，4月以来“固收+”产品收益提升的核心驱动力主要来自债券市场的回暖以及权益资产的阶段性企稳。具体而言，4月后债券收益率整体下行，带动固收部分资本利得增加，同时股票市场在低估值和政策预期下出现反弹，增强了“+”部分的贡献，拉动了整体收益。
据市场观察，近两个月以来，债券收益率快速下行，6月2日10Y国债收益率已触及1.70%，较4月2日下行了12bp。
这一变化已体现在理财产品收益上。根据普益标准数据，4月纯债、“固收+”、混合类理财年初以来加权年化收益率分别为 2.64%、2.7%、4.03%，较上月分别提升 9bp、35bp、280bp，含权产品收益环比改善更明显。
“进入二季度后，市场流动性维持合理充裕的态势，短端利率整体保持平稳运行，中长端利率受宏观预期修复带动出现阶段性下行，债券市场整体走出了一波小上升行情。”新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅进一步分析指出，“固收+”产品中占比70%至80%的利率债、高等级信用债持仓，不仅票息收益稳定兑现，还收获了不错的价差收益，为产品收益筑牢了基本盘。而“+”的部分也就是权益类、衍生品等增强类资产的边际修复，是本次收益超预期提升的关键变量。
从实际兑付情况来看，不同机构类型的产品表现存在差异。据第三方统计的4月“固收+”兑付收益数据，多只城商行理财公司产品兑付收益率居前，有2只产品超4%；此外，一家股份行理财公司产品兑付收益率进入前三，为4.35%。
收益改善也带动了资金流入，“固收+”产品的“吸金”能力明显提升，2026年以来成为规模贡献主力。据光大证券研报，2026年1—4月，14家理财公司 “固收+”产品较年初增长1.12万亿。另据普益标准统计，截至2026年4月末，理财公司年内共发行“固收+”最短持有期类型理财产品1280只，月末存续7962只，存续规模约2.52万亿。
业内认为，“固收+”替代纯债产品成为规模增长的关键支撑。光大证券王一峰团队分析称，从委外需求角度，随着“固收+”成为增量贡献的关键产品线，需求量和结构的分化可能并存。对于理财公司而言，权益类资产配置、投研体系建设等方面相对是短板，通过配置特定指数、申购二级债基等方式增配权益是较为常见的选择。截至2026一季度末，理财持有公募基金1.95万亿，规模占比较年初提升0.6pct至5.7%，持仓规模和占比均创新高。
二季度能否延续？乐观中需警惕波动
对于二季度“固收+”收益改善能否延续，受访专家普遍持乐观态度。武泽伟表示，支撑因素包括宏观经济仍处于修复期，货币政策预计保持宽松，利好债市；股市估值相对合理，结构性机会依然存在；叠加低利率环境下投资者对稳健收益的需求上升，产品配置吸引力增强。但需关注政策节奏变化和海外风险扰动可能带来的波动。
“二季度收益改善大概率可延续，但斜率将放缓。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜对记者表示，国内经济处于弱复苏通道，货币政策仍偏宽松，债市无大幅调整风险，票息保护垫充足；权益市场虽波动加大，但结构性机会犹存，红利资产与政策催化主题（如AI、消费以旧换新）可为“固收+”提供弹性。此外，理财公司近期密集布局含权产品，投研能力与策略迭代加速，择时与资产配置效率提升。
袁帅也表示，经历了前期的市场波动后，多数理财公司的“固收+”产品策略更趋稳健，权益仓位的调整更加灵活，风险对冲工具的运用也更加成熟，能够更好地适配当前的市场环境，再加上6月多家理财公司集中推广这类产品，新增资金的入市也会对底层资产价格形成一定的支撑，多重因素叠加之下，二季度“固收+”产品的收益表现依然值得期待。
不过，也有专家提醒，二季度收益改善能不能延续主要看＋部分的表现。鼎信汇金研究员孙依妮提到：“固收＋的收益来源主要靠＋的部分，这部分资产有可能是股票、商品、衍生品等资产，这些资产受宏观经济、流动性、海外局势的影响较大，而固收部分一般都是纯债打底，这部分的收益相对稳定很多。”
有理财公司在6月财富管理策略中建议，短期市场仍处于波动区间，结构性特征显著，策略上建议保持耐心。对收益有更高追求的投资者，可以考虑布局固收+产品，承担一定的波动实现相对较高的收益，重点关注+多资产、+转债、+红利等策略。
需要关注的是，若权益市场出现深度回调，或债市因资金面收紧而波动加剧，“固收+”的净值回撤可能放大。业内建议投资者关注产品实际的权益敞口与回撤控制能力，而非单纯追逐高收益。