【环球网消费报道 记者 刘晓旭】当“万店规模”不再稀缺，新茶饮行业粗放式扩张的篇章已悄然翻过。
近期，随着各大上市品牌2025年成绩单相继披露，新茶饮企业业绩呈现出冰火两重天的极致分化：有的企业营收利润双线狂飙，在资本市场受尽热捧，市值直逼千亿；有的企业却增收不增利，甚至深陷亏损泥潭，股价惨遭“脚踝斩”。
这并非仅是业绩波动，而是一场行业洗牌。数据显示，2025年全国茶饮门店总数同比增长仅7.9%，而行业零售额增速却达到了9.5%。这组背离的数据释放出一个极其明确的信号：依靠“拓店换增长、流量换热度”的粗放时代已经彻底终结，下一个决胜点，不再是拓店。
单店模型成盈利试金石
过去几年，新茶饮行业的通用解法是“跑马圈地”，用门店数量的绝对值筑起规模壁垒。加盟商买单、品牌方赚供应链钱，这套逻辑曾催生了新茶饮一个又一个万店神话。2025年的新茶饮财报数据，打破了单纯依靠门店堆砌增长的模式。
单店运营效率的差别，也成为利润大增的原因之一。以古茗为例，其2025年净利润同比增长110.3%。这背后，是古茗通过“果茶+咖啡”双品类组合有效拓宽了消费时段，使其单店日均GMV从2024年的6500元上升至7800元。依托超2亿的小程序注册会员和5200万季度活跃会员，古茗成功盘活了存量用户，大幅提升了单店营收高度。
而霸王茶姬，2025年其净收入达到129.1亿元，但归母净利润仅为11.35亿元，同比下跌52.4%，单店GMV更是出现了连续4个季度的下滑，三季度同比降幅甚至高达27.8%。
即便是稳坐头把交椅的蜜雪冰城，也感受到了单店效率逼近极限的压力。其财报显示，品牌商品与设备销售收入占总营收的比重高达97.6%，这意味着其本质依然是一家向加盟商“卖货”的供应链公司。随着国内门店密度逼近4万家，同区域门店的内耗加剧，这种盈利方式的可持续性面临考验。蜜雪冰城在2025年底果断宣布换帅，并释放出“放缓国内开店步伐，将重心砸向供应链升级”的明确信号。
当门店密度逼近物理极限，同一商圈的价格战和内耗不可避免。向内要效率、要复购、要客单价，已经成为新茶饮品牌生存的及格线。
东方IC
供应链与下沉市场深度交织
新茶饮告别了前端的粗放扩张，后端的供应链比拼成为真正的“护城河”。2025年，新茶饮业绩领跑的品牌无一例外是“供应链基建狂魔”，掉队者往往在供应链上存在明显短板。
在这场市场竞争中，谁掌握了供应链，谁就掌握了定价权。某头部品牌年报显示，其核心饮品食材已经实现100%自主生产，拥有五大生产基地和28个仓库，且仍在持续加码，其资本承担中约3.01亿元主要用于建设厂房和购置设备。这种全链条自主的供应链模式，让其能够将性价比优势发挥到极致。
古茗则在仓储物流的精细化上做到了行业顶尖。截至2025年底，古茗已布局24个仓库，冷库库容超7万立方米。其75%的门店位于仓库150公里范围内，98%的门店可实现“两日一配”的冷链配送。这使得古茗的仓到店配送成本被极限压缩到了GMV的1%以下。另一头部品牌则铺设了41条高频夜间配送路线，约93.7%的门店实现下单次日达，仓储物流成本占GMV比重降至1.3%。
与之形成鲜明对比的是奈雪的茶，作为曾经的“新茶饮第一股”，2025年全年亏损2.39亿元。财报显示其材料成本高达14.70亿元，占总收益的34.0%。由于缺乏规模化供应链的支撑，优质鲜果、鲜奶带来的高损耗难以被平摊，导致其在终端市场的竞争力严重不足。
强大的供应链，正是品牌敢于向下沉市场深潜的底气所在。据悉，中国三线及以下城市的现制茶饮店市场，是2023年至2028年期间预期增长最快的细分市场。蜜雪冰城近六成门店扎根三线及以下城市；古茗超八成门店布局二线及以下城市；茶百道在新一线与四线及以下城市的布局占比也超过两成。
但这绝非简单的“门店平移”，下沉市场需要极其精细的本地化适配。连锁经营专家文志宏认为，下沉市场不是一线城市的降维打击，而是全新的生态。品牌需要结合县域经济、夜间经济、文旅场景做深度渗透。未来的竞争，是“仓配半径+本地化创新”的综合较量，谁能在下沉市场做到高效流转并提供差异化体验，谁就能吃下最大的红利。
场景细分已成为新茶饮下沉破局的关键。在县域市场，结合当地特色农产品开发限定饮品，能满足消费者的地域认同感；在夜间经济场景下，推出特调饮品或小食组合套餐，能有效延长服务时长；在文旅场景中，与景区合作推出IP杯身和周边，能将旅游流量转化为品牌留存。这些举措不仅提升了渗透率，更建立了与下沉市场消费者之间的情感纽带。
行业迈入“数智化+全业态”时期
在夯实主业的同时，2025年的新茶饮品牌们正在从跨界咖啡、小酒馆，到推出服饰品牌，多业态布局成为头部玩家的共同选择。
咖啡无疑是各品牌最热衷的副业。早在2017年，蜜雪冰城就依托子品牌幸运咖切入赛道；2025年，古茗超1.2万家门店配备了咖啡机，全年推出27款咖啡新品；茶百道也开始规模化铺设全自动咖啡机。此外，酒类饮品也成为聚集地，蜜雪冰城以2.97亿元拿下鲜啤福鹿家53%股权，茶颜悦色推出“昼夜诗酒茶”小酒馆。甚至有品牌直接迈大步跨界服饰，推出“BACHI FASHION”进军时尚领域。
这并非盲目跟风，而是在单一主业风险放大的背景下，试图拓展增长曲线、对抗周期波动的必然选择。然而，支撑这些复杂业态运转的底层逻辑，是全面跃升的数字化能力。
如今的数字化，早已跨越了小程序点单的初级阶段，正向产业链的全链路疯狂渗透。某头部品牌引入的AI系统，能够结合数字孪生模型整合多维度数据——从原料主产地的气候数据、种植进度，到各区域门店的历史销售数据、未来营销计划，甚至竞品活动信息，以此来制定动态采购计划。在门店运营层面，数字化工具正推动管理模式从“经验驱动”彻底转向“数据驱动”，系统可基于门店周边天气、竞品活动等数据，自动生成精准的备货建议，将损耗降到最低。
对于新茶饮的未来趋势，业内专业人士认为新茶饮将呈现三大趋势：
首先，价格“极化”与产品“健康化”并存。一方面，高端品牌将死磕自研茶底与文化场景，锚定高净值人群，构筑差异化壁垒；大众品牌则依托规模化效应死守平价市场。另一方面，植物基风潮将持续发酵，燕麦奶、椰乳等植物蛋白乳在茶饮中的应用比例已从2024年的18.9%上升至2025年的26.4%，低糖、轻负担将成为产品的标配。
其次，数智化从“加分项”变为“生死线”。未来，在产品研发的风味预测、智能订货的算法优化，甚至机器人全自动制茶的落地方面，数字化将直接决定品牌的人力成本控制和标准化程度，技术落后的品牌将被快速拉开差距。
最后，出海造血与智慧供应链深度融合。在国内市场见顶的预期下，具备全球化布局能力的品牌将获得更高的资本溢价。同时，自动化制茶设备、智慧无人仓储的普及，将重塑行业的成本结构。
新茶饮行业的2025，是狂热褪去后的理性回归。在“一超多强”的格局下，约64%的品牌已陷入收缩或停滞，马太效应愈演愈烈。当潮水退去，真正的壁垒已经从“开多少店”变成了“活得多好”。未来，只有那些能稳住单店基本盘、扎深供应链根系、以数字化驱动全生态协同的品牌，才能在穿越周期的洗礼后，真正握住新茶饮的下半场话语权。
行业分析人士认为，新茶饮行业业绩极度分化的背后，本质上是增长逻辑的根本性转向。当行业增速放缓而整体零售额仍稳步上行时，说明市场的需求并没有消失，只是发生了转移。现在的壁垒已经从跑马圈地的“外功”，转向了修炼单店模型、供应链根系和生态布局的“内功”。未来入局的品牌，不能再抱有“开个店就能赚钱”的旧思维。谁能以更稳的单店盈利能力穿越当下的价格战泥潭，谁能以更深的供应链控制力抵御外部成本波动，谁就能在新格局中握有未来。可以预见，未来新茶饮竞争将更加激烈，缺乏核心供应链能力和精细化运营能力的品牌，将面临被加速出清的结局。